România şi teoria cantitativă a banilor. Până şi statisticienii puteau prezice criza
Inflaţia este un fenomen monetar. Dacă statul emite bani, atunci preţurile cresc – puterea de cumpărare a unităţii monetare scade.
Într-o economie complexă, cu o structură a producţiei dezvoltată, emisiunea de bani îşi exercită efectele asupra preţurilor bunurilor de consum cu o oarecare întârziere, mai ales dacă ea se efectuează prin expansiunea creditului.
Încercând să analizez expansiunea monetară din România, am adoptat metoda lui Milton Friedman de analiza a relatiei cantitative dintre masa monetarã, P.I.B. si inflatie, metoda expusa în cartea sa “Inflations et systemes monetaires” (în original “Dollars and deficit”)
Pentru a mentine cursul de schimb, autoritatile monetare au trebuit sa mareasca stocul de bani din circulatie. Acesta este de altfel, doar un exemplu de aplicare a teoriei care spune ca, daca pretul este rigid, atunci ajustarea se face prin cantitati, si invers, daca cererea si oferta sunt date, atunci ajustarea se face prin pret. Acest proces, prin care autoritatile monetare elibereaza investitorilor sume în moneda nationala în schimbul cumpararii de la acestia a unor sume în moneda straina, duce la cresterea rezervelor valutare ale tarii în cauza.
Am construit doua curbe, una indicând evolutia inflatiei, cealalta evolutia cantitatii de bani pe unitatea de productie. Curba inflatiei reprezinta o serie cronologica a nivelului preturilor de consum cu baza 100 în 1990. De exemplu, în 1987, în Malaiezia, nivelul general al preturilor era de 92,4% fata de 1990, ceea ce vrea sa spuna ca preturile erau în medie cu 7,6 puncte procentuale mai mici decât în 1990.
A doua curba reprezinta evolutia raportului masa monetara în sens restrâns M1 si PIB în preturile 1990. Cu alte cuvinte am împartit PIB-ul nominal din fiecare an la indicele preturilor (an curent/1990) si am obtinut evolutia productiei. Am împartit apoi M1 corespunzatoare fiecarui an la PIB real rezultat conform celor aratate iar rapoartele le-am reprezentat procentual.
Premisa de la care am pornit este ca orice unitate monetara adaugata cantitatii de bani se va reflecta preponderent în preturi, astfel ca cele doua curbe trebuie sa coincida sau sa aiba o evolutie foarte asemanatoare. Atunci când cantitatea de bani pe unitatea de productie creste, preturile vor tine pasul. Acest efect de antrenare este punctul forte al teoriei monetare.
Dupa 2004 cantitatea de bani creşte abrupt, cu un ritm impresionant în vreme ce preturile nu se grabesc sa reactioneze. Astfel ca la sfârsitul anului 2008 asistam la un decalaj uimitor între masa de bani ce a fost injectata în economie si slabul impact asupra preturilor. Desigur, pentru oricine ar fi analizat aceste grafice ar fi fost evident ca era doar o chestiune de timp pâna când cele doua curbe se vor apropia.
Interesant e că acest grafic este extrem de asemănător cu graficele de mai jos, în care am analizat situaţia Coreei şi Malaieziei înainte de Criza asiatică din 1997.
Sursa expansiunii monetare sunt intrările masive de capital, îndeosebi după relaxarea politicii monetare de către statele occidentale. Pentru a mentine cursul de schimb, autoritatile monetare au trebuit sa mareasca stocul de bani din circulatie. Acesta este de altfel, doar un exemplu de aplicare a teoriei care spune ca, daca pretul este rigid, atunci ajustarea se face prin cantitati, si invers, daca cererea si oferta sunt date, atunci ajustarea se face prin pret. Acest proces, prin care autoritatile monetare elibereaza investitorilor sume în moneda nationala în schimbul cumpararii de la acestia a unor sume în moneda straina, duce la cresterea rezervelor valutare ale tarii în cauza.
Structura bilanţului BNR este elocvent. Cred că BNR s-a comportat exact ca un consiliu valutar, expandând oferta de lei “pe spatele” ofertei de valută.
Ajustarea era inevitabilă dacă ne referim şi la raportul dintre pierderea puterii de cumpărare a leului pe plan intern (inflaţia) şi evoluţia acesteia pe plan extern (cursul de schimb). Graficul de mai jos arată un decalaj crescând între cele două, adică o supraevaluare a leului.
În paranteză fie spus, situaţia Thailandei era “solidă” în comparaţie cu cea a României până în criză.
Despre BNR | Bogdan Glăvan | 
martie 26, 2009 6:21 pm
9 comentarii
Other Links to this Post
-
Va repeta România istoria Thailandei din 1997? « standard.ro | Platforma de comentarii, bloguri si opinii MONEY.ro — mai 21, 2010 @ 11:48 am
Feed RSS pentru acest articol. TrackBack URI
Subscribe
By Filip, martie 26, 2009 @ 6:48 pm
Ce crezi că ar fi trebuit să facă BNR-ul? Să lase leul să se aprecieze spre 2-2.5? Să nu fi liberalizat contul de capital?
By Filip, martie 26, 2009 @ 8:33 pm
Cred că este interesant să comparăm evoluţia M1 cu indexul imobiliar de aici: indeximobiliar.blo…estean-imaginea.html
Pe index am identificat trei momente de accelerare a creşterii: primăvarea lui 2003, toamna lui 2004 şi sfârşitul lui 2005.
Nu sunt sigur, dar am senzaţia că în 2003 a fost liberalizată piaţa creditului ipotecar, care ar explica creşterea rapidă de până la începutul lui 2004. Pe urmă, creşterea de la sfârşitul lui 2005 până în martie 2008 se explică prin influenţele externe, după liberalizarea contului de capital (deşi parcă cu o întârziere de câteva luni).
Nu mă prind ce a determinat accelerarea creşterii în toamna lui 2004, dar văd că atunci creşte brusc şi pe graficul tău raportul M1/PIB, nu după liberalizarea contului de capital (care a avut loc în 2005, nu? sau încurc eu nişte date pe aici…)
By Filip, martie 26, 2009 @ 8:40 pm
Lol, blogul tău este addictive, draghe
Cred că creşterea din toamna lui 2004 are legătură cu scăderea masivă a dobânzii de către BNR.
By Filip, martie 26, 2009 @ 10:22 pm
Şi, din categoria „violenţă gratuită”: referitor la titlul articolului, tu ai prevăzut criza?
By Pinky, martie 29, 2010 @ 9:26 pm
ROMANI! CEA MAI NOUA METODA DE FACUT BANI! !
AM GASIT O METODA, CE-I DREPT’ „CLASICA”!
BANI RAPID! TESTAT! INCERCATI SI VOI SA VEDEM DACA MERGE CU
ADEVARAT SI PENTRU VOI!
EU AM FACUT 25.260.000 LEI (VECHI) IN 3 SAPTAMANI!!!
E RANDUL TAU!!!!!! FUNCTIONEAZA!!!
POATE SINGURA METODA CARE FUNCTIONEAZA CU ADEVARAT!
Nu este nici o gluma, crede-ma! Depinde numai de tine daca vrei sa citesti pagina asta sau nu, eu nu pot spune decat ca 10 min. de citit iti pot schimba viata (si portofelul!), depinde numai de tine!
“POTI FACE BANI USOR SI REPEDE” .
Crede-ma, am incercat toate metodele posibile (legale). Aceasta este cea mai USOARA si mai RAPIDA cale. Poti sa faci o gramada de bani, repede si legal. Merge! E testat! Tot ce trebuie sa faci, deocamdata, este sa citesti cu atentie si pana la final textul. Eram sceptic si …… totusi… In urma cu ceva vreme navigam aiurea pe Internet (probabil la fel cum faci si tu acum) cand am descoperit un articol asemanator cu acesta in care se spunea ca pot sa castig milioane in doar cateva saptamani cu o investitie de numai 60.000 de lei (VECHI.)
Imediat m-am gandit “chestia asta trebuie sa fie vreo escrocherie”.
Dar, curios fiind, am continuat sa citesc.
Articolul spunea :
Ca trebuie sa trimiti cate 10.000 de lei (VECHI) la fiecare din cele 6 adrese mentionate in articol . Apoi sa iti treci numele si adresa ta la sfarsitul listei in pozitia a 6-a si sa publici articolul la minim 200 de forum-uri/adrese cu anunturi pe Internet sau prin mail la cat mai multe adrese. ATAT !!!!!!Pur si simplu!
Dupa ce am analizat chestiunea si dupa ce am discutat cu cativa prieteni m-am hotarat sa incerc. La urma urmei ce aveam de pierdut in afara de 60.000 de lei (VECHI)!!! si 6 timbre? Cum este si normal, la inceput eram sceptic si chiar ingrijorat in privinta aspectului legal. Asa ca m-am interesat la PTTR si mi-au confirmat ca intr-adevar e legal! Deci am facut infima investitie de 60.000 de lei si …….. Surpriza!…Ghiciti ce s-a intamplat???????
Intr-un interval de 7 zile am inceput sa primesc bani in cutia postala. Eram uluit!!!!!!
M-am gandit ca probabil se va opri curand, dar banii au continuat sa vina!
In prima saptamana am primit 370.000 de lei.
La sfarsitul celei de-a doua aveam 1.090.000.
In a treia saptamana stransesem 25.470.000 de lei!
Si banii continua sa vina!
In mod cert a meritat sa cheltuiesc cei 60.000 de lei (vechi) si cele 6 timbre (am cheltuit mult mai mult jucand la loto si la bingo!). Sa va spun cum functioneaza si mai ales de ce functioneaza. In primul rand va sfatuiesc sa salvati pe hard sau sa printati articolul ca sa il aveti la indemana. Cum?
PASUL 1: IEI 6 PLICURI TIMBRATE, 6 coli de hartie si scrii pe fiecare coala: “M-AM ADAUGAT LA LISTA TA”,
(astfel incat cel ce primeste plicul sa te adauge la listele pe care urmeaza sa le posteze si asa adresa ta va aparea pe alte sute si sute multiplicate de forumuri, apoi impaturesti fiecare coala cat sa intre in plic).
Acum ai 6 bancnote de 10.000 de lei (vechi) si pui CATE UNA in FIECARE din cele 6 coli (ca sa nu se vada prin plic si sa nu se fure). Dupa aceea pui FIECARE coala in CATE UN PLIC si inchizi plicurile. Ar trebui sa ai acum 6 plicuri sigilate, cu numele si adresa ta pe ele (la expeditor, pentru a ajunge in continuare pe forumuri!) fiecare dintre ele continand o coala de hartie si o bancnota de 10.000 de lei (vechi).
Acum trimiti plicurile la urmatoarele adrese:
1) Olarica Alin – str. N. Filimon, nr.28,bl.18, sc.B, ap.63, sect.6, Bucuresti, cod 060302
2) Cordun Emil- str. Bela Bartok, nr.14, Salonta, jud. Bihor, cod 415500
3) Ionica Liliana – Str.Cozla, nr.2, Bl f4. Ap10, sector3, Bucuresti, cod 032733
4) Blindu Alexandra – str. Principala, nr 27 loc: Rusu de jos, jud: Bistrita-Nasaud cod 425103
5) Ciobanu Mihai, Str. Aleea Tomesti, nr. 9, Bl. 15, Sc. 1, Ap. 2, sector 4, Bucuresti, Cod 042144
5) Azut Raluca, Str Carasului, nr. 9, Bocsa-Romana, Jud Caras-Severin, cod 325300
PASUL 2: Acum tai din lista pe numarul 1 si muti celelalte adrese cu o pozitie mai sus (6 devine 5, 5 devine 4, etc…).
Astfel numarul 6 devine liber: completezi cu numele si adresa TA aceasta pozitie.
Trebuie foarte clar sa intelegi ca DACA TE VEI PUNE IN ALTA POZITIE DECIT CEA DE-A 6-a, vei primi cu mult mai putini bani, pentru ca factorul de multiplicare se diminueaza. Pentru a intari increderea in joc, trebuie SA NU TRISEZI si SA TRIMITI PLICURILE,
altminteri, te excluzi singur din circuit semanand neancrederea.
PASUL 3: Schimba ce doresti dar, pe cat se poate, incearca sa mentii articolul cat mai aproape de original. Acum publica anuntul la cat mai multe forum-uri/newsgroup-uri (sunt o groaza). 200 este atat cat iti trebuie dar cu cat publici in mai multe locuri cu atat mai multi bani vei castiga! Nu e nevoie sa scrii din nou tot acest articol; poti sa selectezi textul cu cursorul mouse-ului si sa il copiezi in memoria calculatorului (‘Copy’ din meniul ‘Edit’) deschizi un fisier gol cu ‘notepad’ (‘File’…’New’) si inserezi textul ca sa iti adaugi numele in pozitia a 6-a (‘Edit’… Paste’); salvezi fisierul cu extensia .txt.
Acum cauti pe Internet newsgroup-uri (forum-uri on-line, message board-uri, site-uri de chat, de discutii) romanesti bineinteles, DAR NU INCERCA SPAM-UL (ESTE ILEGAL)
Va sugerez sa treceti ca subiect un titlu cat mai atractiv pentru ca acesta il vor vedea cei ce viziteaza aceste site-uri
GATA!!! Felicitari…!!!
Nu ar trebui sa iti ia mai mult de 30 de secunde pentru fiecare newsgroup!
TINE MINTE : MAI MULTE NEWSGROUP-URI INSEAMNA MAI MULTI BANI! TOT CE TREBUIE ESTE UN MINIM DE 200!
Calcule…EXEMPLIFICARE:
Vei incepe sa primesti bani in cutia postala in cateva zile! Daca vrei poti sa iti inchiriezi o casuta postala datorita numarului mare de scrisori pe care le vei primi. De ce?
Din cele MINIM 200 de publicari pe care le-am facut sa spunem ca primesc 5 raspunsuri*10.000 (un exemplu FOARTE-FOARTE mic) =50.000 (VECHI)
Deci am castigat 50.000 de lei cu numele meu pe pozitia a 6 – a.
Acum fiecare din cele 5 persoane care tocmai mi-au trimis cate o scrisoare, publica la randul lor MINIMUL de 200 de articole cu numele meu pe pozitia a 5-a si primesc si ei cate 50.000 de lei. Eu primesc astfel 5*5*10.000 lei = 250.000 lei.
Continuand exemplul cu acest numar mic (5) persoane care raspund la articol, castig 1.250.000 lei cu numele meu pe pozitia a 4-a, 6.250.000 cu numele meu pe pozitia a 3-a, 31.250.000 lei pe pozitia a 2-a si … DA! 156.250.000 LEI cu numele meu pe pozitia intai.
UIMITOR! Daca fiecare participant publica articolul de MINIM 200 de ori! Si totul cu o investitie initiala de 60.000 de lei (VECHI) si 6 timbre.
Cand numele tau nu se mai afla in lista poti sa repeti procedura, iei ultima varianta a articolului si trimiti cate 10.000 de lei la adresele care se afla in lista, punandu-ti numele pe pozitia a 6-a. Acum publici articolul din nou de MINIM 200 de ori.
Va dati seama ca in fiecare zi mii de oameni intra pe Internet si citesc aceste articole ASA CUM CITESTI TU ACUM !! Asa ca iti poti permite 60.000 de lei sa vezi daca merge cu adevarat? Cred ca da…
Unii au spus “dar daca lumea se satura si nu mai trimite nimeni nici un ban?”
Ce sanse sunt sa se intample asta ??????…… cand ZILNIC se alatura 20- 50.000 de useri noi la Internet dintre care foarte multi citesc astfel de anunturi si sunt dispusi sa incerce ?
JUCATI CINSTIT SI CORECT SI ADRESA TA VA AJUNGE PE MII DE FORUMURI, ASTEFEL VEI PRIMI MII DE PLICURI. IN FIECARE ZI INTRA SUTE SAU MII DE OAMENI FE FORUM! VETI AVEA NUMAI DE CASTIGAT!!! JOCUL SE BAZEAZA PE O BINECUNOASCUTA LEGE DIN ECONOMIE SI ANUME LEGEA MULTIPLICARII PE CARE CRED CA O STI. CREZI CA MARILE MAGAZINE SE IMBOGATESC PT CA TU AI CUMPARAT O STICLA DE VIN?! NU… SE CUMPARA IN CANTITATI INDUSTRIALE…. DECI DACA JOCI CORECT SI TRIMITI PLICURI, ADRESA TA VA APAREA PE MULT MAI MULTE SITE-RI SI VEI PRIMII CU MUUULT MAI MULTI BANI!
BAFTA! !!!!!!!!
JOACA SI O SA VEZI CUM PLICURILE INCEP SA SOSEASCA. ORICUM, CE AI DE PIERDUT? 60.000 LEI VECHI 6 PLICURI TIMBRATE 6 COLI O ORA PE ZI (ca sa publici anuntul pe forum-uri, site-uri gratuite, blog-uri, google, yahoo, lycos, linkomatic. com……etc).
DACA AI INCREDERE SI PERSEVEREZI O SA FII MULTUMIT !!!!!! “Perseverenta umbreste chiar si talentul!”
CAT PENTRU CEI CARE NU JOACA… ISI RACESC GURA DEGEABA!!!!!
Un proverb chinezesc spune: “Daca vei continua sa faci ceeace faci, vei continua sa ai ceeace ai!!” EU PRIMESC ZECI DE PLICURI CU BANI SI O SA CONTINUI SA JOC!!!!!… BAFTA!!!!!! VA DORESC CRIZA USOARA!!!
By http://www.lacostelike.com, septembrie 8, 2010 @ 2:38 am
LRH2010-9-8For men in our Lacoste Shoes Online,we will provide you with unexpected crocodile leather shoes low price!As crocodile leather shoes men than for testing and certification of bamboo is an excellent style.Lacoste Running Shoes also has a good looking.2010 Lacoste Shoes sports shoes by the crocodile allows you through your canicule best appearance and adequate bland covering on durability.It alone differs with the Lacoste’s academic theme.Other than this one can present the Lacoste Carnaby Shoes for abnormal occasions.In accession the shoes would accommodate aegis of user’s bottom abnormally while arena sports.Lacoste Observe 2 Strap Shoes the shoes would provide protection of user’s foot especially while playing sport,you will feel more confident.
By http://www.uggheres.com, septembrie 8, 2010 @ 2:45 am
LRH 2010-9-8
Recently in China’s streets, unexpectedly frequently UGGs figure, visible now UGG Boots has gradually the market of China.
The southern region of Melbourne, the lowest temperature in winter is zero degrees centigrade. From the practical point of view, in winter in Australia, don’t wear UGG shoes basic. “You just go skiing. And special lessons will wear the local tradition. But the” world’s warm “, to travel by UGG Slippers , Japanese fashionable personage UGG Women’s Boots as fashionable element in Japan, the earliest flushed a fashion magazine pictures, and then get street pats many Hollywood stars, and the rapid reproduction into fashion. UGG Classic Boots originated in Australia, is a pure manual boots, with sheep is the so-called “Macao MAO”, warm, but not always like a likable. Then length, then follow China star began in China in recent year in winter fashionable girl like most fashionable sheet is tasted. With a network of vulgar: “they wear warm, but not trend. But China’s fashionable girl dressed as are not completely to when the cold, they often need to wear, the look is a thin silk socks, and then wrapped in UGG Classic Short thick.
By suprashoes, septembrie 18, 2010 @ 8:14 am
http://www.chanelbagsoutlet.com/ chanel outlet
http://www.chanelbagsoutlet.com/ chanel bags
http://www.guccihandbagsoutlet.com/ gucci outlet
http://www.coach-bags-outlet.com/ coach bags
http://www.suprashoes365.com/ Supra Shoes
http://www.suprashoes365.com/ supra outlet