Logica economica

Când este datoria externă a României o problemă?

Datoria externă a României au crescut accelerat în ultimii ani, ponderea acesteia în PIB aproape triplându-se din anul 2000 până în prezent. Pentru mulţi, este alarmant. Este cu adevărat nivelul datoriei externe o problemă?
Datoria
Datoria externă nu reprezintă nimic rău în sine, mai ales dacă vorbim de datorie privată. Pur şi simplu pentru că îndatorarea unui individ nu reprezintă nimic rău în sine. Fiecare individ trebuie să fie liber să îşi aleagă moneda pe care doreşte să o utilizeze în contractile pe care le încheie, inclusiv în cele de împrumut. La prima vedere, creditele denominate într-o monedă străină conţin un element în plus faţă de cele exprimate în moneda locală, anume riscul valutar, iar economiştii ne avertizează că adesea uităm prea uşor de acest element. Însă posibilitatea variaţiei puterii de cumpărare este o trăsătură a oricărei monede, indiferent de producătorul (emitentul) acesteia. Contractele de creditare exprimate în moneda locală prezintă riscul creşterii/scăderii puterii de cumpărare a leului. Cei 100 de lei pe care îi iei cu împrumut astăzi pot avea altă valoare atunci când trebuie să îi rambursezi – mai mică sau mai mare. În mod similar, cei 100 de euro pe care îi iei cu împrumut astăzi pot avea altă valoare atunci când trebuie să îi rambursezi – mai mică sau mai mare. Nu este nimic special legat de moneda “străină”, poate doar faptul că suntem obişnuiţi să numim riscul creşterii valorii sale drept „valutar”.

Îndatorarea ne oferă posibilitatea de a avea acces la economisirile altora şi astfel, de a iniţia investiţii pentru care, altminteri ar fi trebuit să aşteptăm mulţi ani pentru a acumula capitalul necesar. Graţie globalizării, putem evita statutul de Robinson Crusoe (ca ţară) şi ne putem folosi de economisirile altora – ale străinilor, ceea ce creează o datorie externă.

Cum spuneam, nivelul datoriei nu este important pentru societate, câtă vreme vorbim de datorie privată. Problema apare atunci când este vorba se îndatorează statul, şi nu pentru că ar fi ceva rău cu datoria externă, ci pentru că este ceva rău cu datoria publică – indiferent faţă de cine este asumată. Statul nu are stimulentele necesare pentru a folosi eficient banii – nici banii pe care îi obţine din impozite şi, evident, nici banii pe care îi obţine din împrumuturi; de asemenea, nu poate calcula economic cum este mai bine să-i utilizeze. De aceea, orice cheltuială guvernamentală, inclusive cele bazate pe datorie reprezintă o pierdere pentru societate.

Mai apare o problemă atunci când datoria privată este de facto public – situaţie la care se ajunge dacă guvernul adoptă o politică de tip too big to fail. Iar aceasta este exact situaţia în care a ajuns România astăzi. În 2009 guvernul a contractat un împrumut de 20 de miliarde euro pentru a garanta datoriile (acoperi pierderile) unor bănci. Practic, aproape jumătate din datoria – externă, în acest caz; la fel de bine putea fi şi internă) privată a devenit publică sau, aşa cum s-ar spune în vocabularul specific economiştilor, “cvasifiscală”. Având în vedere acest lucru, dinamica datoriei ar trebui să ne îngrijoreze serios.

capitalism | Bogdan Glăvan | noiembrie 12, 2009 1:42 pm

12 comentarii

By Stefan A., noiembrie 12, 2009 @ 4:02 pm

Incepind cu 1945, nici o tara dezvoltata (de azi) nu a iesit din saracie fara imprumuturi.
Datoria publica a permis statelor dezvoltate (de azi ) :
– infrastructura dezvoltata (inclusiv energie electrica, canalizare , apa potabila,telefonie si in cele mai pierdute catune )
– dezvoltarea si mecanizarea agriculturii de subzistenta de dupa razboi.
– sisteme de sanatate tot mai larg difuse
– dezvoltarea bazei capitalismului , adica IMM. Toate firmele mari din lume au fost cindva IMM sau PFA! In cresterea lor au folosit masiv imprumuturile , inclusiv cele la fond pierdut (nerambursabile).
Romania a ales o forma “originala ” de utilizare a imprumutului international . Plata de pensi, salarii, reducerea RMO in valuta la BNR. Adica cea mai gresita forma de utilizare a unui imprumut . Consum si nu investitie .
Pentru acest motiv nivelul datoriei (chiar redus in procente PIB) este periculos. Nu asigura scopul de baza a unui imprumut. Nu asigura DEZVOLTARE !
As fi curios in lipsa statului cine finanta infrastructura in RFG, Franta, etc . In Romania , cine venea cu sute de miliarde de euro pentru a construi o infrastructura demna de secolul 21 daca nu statul ? Drept ca in realitatea de azi, statul , pentru motivele de mai sus, face exact invers decit ce ar trebui sa faca !
By nico, noiembrie 12, 2009 @ 4:17 pm

Cu pasi mari ajungem in situatia Argentinei din anul 2001. Nu credeti ca cetatenii Romaniei ar trebui informati ce s-ar intampla cu simplul cetatean in momentul declararii tarii de a fi in incapacitate de plata??? Sunt situri in limba romana in care sunt postate documentare cu subtitrare in limba romana in care se relateaza pe intelesul tuturor ce inseamna indatorarea unei tari(ex.Argentina) pentru acoperirea printre altele ,a datoriilor unor banci care, in cazul nostru, numai romanesti nu mai sunt… Va rog sa nu-mi replicati ca noi nu vom fi in acea situatie…Sa nu uitam ca Romania “nu era in criza” pana in 30 Dec 2008 asa…pe la ora 13.30 a cazut criza brusc in ograda noastra…
By cilu, noiembrie 12, 2009 @ 5:56 pm

Daca te uiti la datoria externa a Romaniei cu un ochi plangi si cu unul razi:
-daca te uiti doar la ponderea in PIB -ochiul rade;
-Daca te uiti la destinatie plangi. Noi nu stim sa imprumutam bani pentru investitii (atat statul cat si populatia in general) Dovada sta si absorbtia fondurilor europene.
By aaa, noiembrie 12, 2009 @ 10:53 pm

\
daca tot nu raspunzi la comentarii… de ce le mai tii?intariti lumea degeaba
By Bogdan Glavan, noiembrie 13, 2009 @ 8:28 am

In acest caz, nu am raspuns la comentarii pentru ca sunt de acord cu ele. No comment!
By ionut, noiembrie 13, 2009 @ 9:13 am

aaa

“intarati lumea degeaba”

Eu zic ca asta e scopul blogului, “intaratatul” (citeste punerea capului la contributie, ganditul)). In acest sens, nu inteleg o chestie: de ce consideri tu ca ganditul e “degeaba”.
By ionut, noiembrie 13, 2009 @ 9:16 am

@all

Am o intrebare: in conditiile de acum, stie cineva vreo tara in care datoria nu e, de fapt, publica?
By Dan, mai 15, 2010 @ 9:40 pm

Interesant articol… Sunt curios cum imprumutul de la FMI a acoperit datoriile unor banci? Nu inteleg deloc sistemul, nici nu lucrez intr-o banca sa ma pricep. Le-a dat BNR-ul bani fara sa-i mai ceara inapoi odata intrat imprumutul la ei (la BNR adica)? Sau ce a facut mai concret?
Adica, daca ai o firma privata (= nu o banca), si faci datorii atat de mari incat nu le mai poti acoperi, intri in faliment, corect? Legat de banci, nu tot asa se intampla, intr-un mediu concurential? Cele ineficiente falimenteaza, cele chibzuite, care au folosit banii cu cap si au gestionat bine datoriile castiga? Deci cum le-a dat statul o buna parte din bani bancilor si mai important – cum au ajuns pe pierdere bancile? Nu am vazut nicaieri o situatie financiara a vreunei banci, si ma-ndoiesc ca poti face rost de ele ca si in cazul unei firme private (unde e de-ajuns sa mergi la Registrul Comertului sa platesti o taxa si sa ii vezi bilantul, contul de profit si pierdere, etc), cel mai probabil sub clasificarea de “secret bancar”. Nu pot intelege in primul rand cum o banca poate pierde (doar in cazul in care nu-si mai recupereaza banii de la cei creditati, dar in mod normal o banca se asigura cu tot soiul de garantii inainte de a da credit, deci chiar si cand “pierde”, castiga de fapt macar banii dati initial, daca nu si un bonus, doar nu ti-i da pe ochi frumosi ci pe baza de ipoteca sau alte garantii palpabile), iar in al doilea rand, presupunand ca au pierderi de mai multi ani de zile cum ii aud pe unii vorbind fara a cunoaste sursa informatiilor lor, de ce mai stau bancile in Romania? Adica, nu e logic, daca pierzi 1 an, 2… 4 ani consecutiv sa te retragi din zona respectiva, ca fiind neprofitabila? Mi se pare cel putin sadomasochist din partea bancilor sa fi stat in tara atata timp pe pierdere cum spun unii. Nu ar fi existat nici o motivatie logica sa ramana, daca nu erau pe profit, per ansamblu.
Si inca odata, nedumerirea mea principala, cum a ajuns o parte din imprumutul FMI sa acopere datoriile eventuale ale bancilor (daca aveau datorii), dar si mai intrigant… pe ce criterii li s-a distribuit? Au beneficiat toate in aceeasi masura de imprumut, sau au fost “despagubite” pe anumite criterii discretionare ale statului?
Si o ultima nedumerire: nu exista nici un organ de control care sa fi urmarit cum s-a utilizat imprumutul FMI (pe baza de factura/chitanta si alte acte doveditoare)? Daca nu al statului roman, macar un organ supervizor al FMI/om desemnat de ei (in fond si ei ar avea interesul cheltuirii rationale in egala masura fiind banii lor in joc)?
By http://www.lacostelike.com, septembrie 8, 2010 @ 2:30 am

LRH2010-9-8For men in our Lacoste Shoes Online,we will provide you with unexpected crocodile leather shoes low price!As crocodile leather shoes men than for testing and certification of bamboo is an excellent style.Lacoste Running Shoes also has a good looking.2010 Lacoste Shoes sports shoes by the crocodile allows you through your canicule best appearance and adequate bland covering on durability.It alone differs with the Lacoste’s academic theme.Other than this one can present the Lacoste Carnaby Shoes for abnormal occasions.In accession the shoes would accommodate aegis of user’s bottom abnormally while arena sports.Lacoste Observe 2 Strap Shoes the shoes would provide protection of user’s foot especially while playing sport,you will feel more confident.
By http://www.uggheres.com, septembrie 8, 2010 @ 2:57 am

LRH 2010-9-8

Recently in China’s streets, unexpectedly frequently UGGs figure, visible now UGG Boots has gradually the market of China.
The southern region of Melbourne, the lowest temperature in winter is zero degrees centigrade. From the practical point of view, in winter in Australia, don’t wear UGG shoes basic. “You just go skiing. And special lessons will wear the local tradition. But the” world’s warm “, to travel by UGG Slippers , Japanese fashionable personage UGG Women’s Boots as fashionable element in Japan, the earliest flushed a fashion magazine pictures, and then get street pats many Hollywood stars, and the rapid reproduction into fashion. UGG Classic Boots originated in Australia, is a pure manual boots, with sheep is the so-called “Macao MAO”, warm, but not always like a likable. Then length, then follow China star began in China in recent year in winter fashionable girl like most fashionable sheet is tasted. With a network of vulgar: “they wear warm, but not trend. But China’s fashionable girl dressed as are not completely to when the cold, they often need to wear, the look is a thin silk socks, and then wrapped in UGG Classic Short thick.
By http://www.prevalentbags.com, septembrie 8, 2010 @ 3:15 am

LRH20100908

Whenever searching for the right Designer Handbags for oneself, make sure to keep the storage needs in focus and not get carried away by the endless options in designs and other appeals of the Discount Designer Handbags. While one might have their hearts set on the petite clutches, remember your needs and the items that you need to carry around prior to making purchase and look for the Branded Handbags and design details that offer better solutions. For the items like the makeup kits, books, credits cards and other stuff, women would require storing slots in their Cheap Designer Handbags, to manage their belongings in a hassle free manner.
The brands and designers of the Gucci Handbags in the recent era are making use of the various materials and the colors to come up with the impressive designs in the Chanel Handbags that can lure any women into buying them. But, a sad little fact is that not all the women can afford the high rates of these bags. However, this does not bother many of them much, as the options for the handbags are endless in the markets, both in the real world and the virtual markets. While most of the women sift through the catalogues and the collections of the various retails, there are others who would like to seek their options of the handbags online by allowing themselves to save time and energies and making the most of the discount offers extended by the online handbag retail stores around the year.
By http://www.MBTShoess.com, septembrie 8, 2010 @ 3:19 am

LRH 2010-09-08 MBT Shuguli GTX Shoes are now popular all over the world. Like other MBT Shoes, the fashion and casual MBT Shuguli GTX Shoes can also have a positive impact in improving posture and gait, reducing stress on the knees and hips, and even help with joint, ligament and tendon injuries. it is different from MBT M WALK Shoes and MBT Sport Shoes , you could wear it at the informal meeting and party. At the Mbtshoess.com, you can choose a wide variety of MBT Walking Shoes, such as MBT Kimondo shoes, MBT Lami Shoes, MBT Habari Shoes, MBT Barabara Shoes, MBT Panda Shoes, MBT Tataga Shoes, MBT Kisumu Sandals,etc. Now, All of our MBT Shoes Sale for cheap, if you want to own the high quality and Cheap MBT Shoes, our website will be your best choice!