Logica economica

Boom-ul ipotecilor proaste în SUA

Anul trecut 2,8 milioane de proprietăţi ce fac obiectul creditelor ipotecare au fost preluate de bănci, cu 21% mai mult decât în 2008. Aceasta în ciuda încercării disperate a sistemului financiar de a masca creditele neperformante prin reducerea dobânzii şi reeşalonarea datoriei. Unii analişti anticipează deja că anul acesta numărul debitorilor deposedaţi de proprietăţile ipotecate va creşte.

Dat fiind că momentul înăspririi politicii monetare se apropie, nu putem decât să ne luăm o bere din frigider, să ne aşezăm liniştiţi în fotoliu şi să privim criza care, oficial, s-a încheiat de doi ani.

Despre criza | Bogdan Glăvan | ianuarie 14, 2010 9:00 am

10 comentarii

By Alex Nicolin, ianuarie 14, 2010 @ 10:17 am

Intrebarile cele mai interesante sunt:
1) Ce vor face bancile cu toate aceste case?
2) Ce se va intampla cu ele in timpul cat raman vacante?

Raspunsurile sunt destul de usor de ghicit:
1) Bancile nu vor risca sa scoata toate aceste case la vanzare, in primul rand pentru ca cererea solvabila s-a evaporat; americanii sunt deja indatorati nu numai cu ipoteci, dar si cu CC-uri – bomba care va exploda in cele din urma. Daca totusi vor reusi sa vanda, va fi cel mai probabil in pierdere, catre investitori care vor cumpara ieftin acum pentru a vinde scump mai tarziu. E posibil totusi ca apetitul pentru astfel de afaceri sa fie redus, pentru ca putini mai au lichiditate, iar dintre acestia numai o minoritate vor fi dispusi sa o tina blocata pentru cativa ani (~10?).
2) Casele vacante se degradeaza foarte rapid, mai ales cand sunt parasite in graba, de catre locatari evacuati cu portareii. E probabil ca acestia vor produce chiar degradari voite instalatiilor, ca razbunare. Dupa plecarea lor casa ramane la discretia daunatorilor (sobolani, gandaci, termite) care vor produce la randul lor degradari, mai ales ca cea mai mare parte a caselor sunt contruite din sipci si rigips. Vandalismul, incendierea si ocuparea abuziva de catre persoane fara adapost este o posibilitate reala, mai ales in cazul in care intreg cartierul e parasit, iar securitatea cladirilor nu mai poate fi asigurata in mod eficient. In cazul in care o mare parte din casele dintr-un cartier sunt evacuate, pana la urma vor pleca si ceilalti locatari, pentru ca nu se vor mai simti in siguranta.
1) & 2) Cine mai este dispus sa cumpere o casa paraginita, intr-un cartier parasit?

In concluzie, bancile vor fi pagubite indiferent de bailouturi si alte artificii asemanatoare, din cauza ca au ignorat voit riscurile in perioada de boom. Statul a contribuit decisiv la aceasta situatie, prin impunerea CRA si scaderea de catre FED a dobanzii de referinta.

Criza nu s-a incheiat, nu se va incheia nici azi, nici maine, ci probabil peste cel putin 10 ani. Cine se asteapta la o revenire rapida probabil crede ca si marea depresie a durat doar 4 ani (1929-33). Defapt ea a durat aproape 20 (1928-48), asa ca multa bafta optimistilor
By AristotelCostel, ianuarie 14, 2010 @ 11:24 am

Alex… cartonasele alea au sens daca sunt in grija oamenilor… cutiilor de carton. In proprietatea bancilor, devin simple unitati de participare la… schema Ponzi.

Bogdan, deocamdata criza e “ecranata” de “revenirea economica”… e nevoie de optimism in piete pentru atragerea banilor “lenesi si prostuti”. Te-au cam expediat ieri fetili di la Mani Şienăl. Era sa le dai optimismul… peste cap.
By Alex Nicolin, ianuarie 14, 2010 @ 12:30 pm

Revenirea e doar pe hartie, unii se bucura ca somajul nu mai creste – sau macar nu mai creste in acelasi ritm ca in 2008. Ce uita sa mentioneze e ca numarul invocat e cel al somerilor inregistrati, care primesc ajutor. Despre restul nu se spune nimic. Sunt foarte multi someri care au iesit din perioada de ajutor si de asemenea foarte multi care aveau propria afacere pe care au fost nevoiti s-o inchida.
Cresterea invocata s-a facut doar in termeni nominali, datorita aruncarii de lichiditate pe piata. In termeni reali, lucrurile stau la fel de prost. Productia industriala a scazut peste tot, la fel si schimburile comerciale. Iluzia se va risipi odata cu retragerea lichiditatii datorita cresterii inevitabile a dobanzilor de referinta.
Urmatoarea miscare va fi spargerea baloanelor imobiliare pe pietele unde acestea inca se mai umfla nestingherite – Australia, Canada, Israel si China in principal. Chinezii incearca din rasputeri sa tempereze cresterea preturilor, generata de infuzia masiva de lichiditate din toamna trecuta ($700B).
Daca nu reusesc probabil vom vedea aici peste 2 ani un articol cu subiect similar
O alta necunoscuta este si asumarea de catre banci a pierderilor in sectorul creditului de consum – CC in America si “credite cu buletinul” in tari mai putin dezvoltate.
Pe scurt, aparenta stabilizare/crestere modesta din ultima perioada s-ar vedea pe grafic drept capatul “V”-ului, din “W”
By borat, ianuarie 14, 2010 @ 1:28 pm

alex si aristotel, de curiozitate, aveti vreun ban investit pe vreo piata de capital?
By Alex Nicolin, ianuarie 14, 2010 @ 1:35 pm

Eu deocamdata nu, dar ma gandeam sa intru in curand, odata ce voi mai strange niste bani. Nu ma atrage perspectiva de a-i turna in betoane sau in vreo hodoroaga pe 4 roti, iar dobanda la banca e destul de mica.

In niciun caz nu voi investi banii in Romania pentru ca piata e netransparenta si puternic distorsionata, fiind dominata de SIF-uri si companii destul de subrede.

Totusi daca as avea ceva mai multi bani probabil as incerca ceva pe piata asiatica, dar fara expunere pe imobiliare sau metale pretioase (alta bula). Un domeniu foarte atractiv este cel al agriculturii, mai ales cand e vorba de o zona cu potential, dar care nu este inca dezvoltata (Africa).
By Alex Nicolin, ianuarie 14, 2010 @ 1:36 pm

Si un articol interesant de pe TIME despre bula imobiliara (si nu numai) din China:
time.com/time/worl…0608&xid=Loomia
By Bogdan Glavan, ianuarie 14, 2010 @ 1:44 pm

Aristotel, ma bucur ca m-ai vazut la televizor, eram disperat ca nu se uita nimeni! Imi pare rau ca nu m-au intrebat despre Bitman, vroiam sa zic ceva despre stimularea industriei muzicale prin efectul de multiplicator al salariului primit de Bitman! Dar stai aproape, ca vineri seara de la 18 m-au invitat sa vorbesc despre Michael Moore.
By borat, ianuarie 14, 2010 @ 2:48 pm

@ alex asa eram si eu acum ceva ani. cu cat ai mai putini bani investiti, ai tai sau ai altora, cu atat esti mai sigur de ce urmeaza sa se intample cu economia, cursurile valutare si indicii bursieri daca chiar crezi ca prabusirea este iminenta, si cei care cumpara acum sunt naivi, fa-ti repede un cont la un broker (cred ca poti cu ceva gen 2-3 mii de dolari) cumpara put options, calls pe treasury bond futures etc. presimt ca o sa si se reduca din elan cand sunt banii tai in joc. cel putin asta a fost experienta mea
By ek, ianuarie 14, 2010 @ 7:11 pm

Si eu v-am vazut la televizor
By Mihai Voicu, ianuarie 15, 2010 @ 11:08 pm

De o vreme chiar si eu ca profan in ale economiei vad cat de previzibila a fost criza asta. Parca a fost un joc “chicken” cu cine sare din masina primul inainte de impact.

Si cum tot romanul se pricepe la sport si la politica, iar eu nu ma pricep la sport, o sa fac si eu o prorocire cum ca urmeaza o criza (adica falimente) a “meta-producatorilor”, adica a corporatiilor care au ajuns sa fie reduse la entitati de marketing care subcontracteaza majoritatea productiei. Parerea mea…