Logica economica

Va repeta România istoria Thailandei din 1997?

În 1997 Thailanda avea rezerve valutare de 30 miliarde dolari – România are tot 30 de miliarde, dar de euro.

Thailanda a încheiat un acord cu FMI în valoare de 20 miliarde dolari – România are și ea un acord tot de 20 de miliarde, dar de euro.

Datoria externă totală a Thailandei era înainte de izbucnirea crizei de peste 90 miliarde dolari, adică 50% din PIB – România are o datorie externă de 86 miliarde (euro), adică 70% din PIB. Este drept însă că:
1. Datoria pe termen scurt a Thailandei era jumătate din datoria externă, în vreme ce datoria pe termen scurt a României este de 16 miliarde euro – uff, ce bine!
2. Contextul internațional actual mi se pare mai constrângător decât cel din vara anului 1997 – uff, asta nu-i bine!

Am lăsat la urmă elementul esențial. Acordul cu FMI nu a împiedicat deprecierea bahtului thailandez cu peste 100%, de la cursul de 25 pentru 1 dolar, la nivelul de 56 pentru 1 dolar.

L-am rugat aseară pe domnul Lucian Croitoru să îmi ofere un motiv pentru a-mi înlătura temerea că România va repeta istoria Thailandei. Mi-a răspuns că România a folosit din timp supapa cursului de schimb în vreme ce Thailanda a avut curs de schimb fix, ceea ce a dus la acumularea presiunilor. Hm. Am explicat aici de ce situația României mi se pare, din acest punct de vedere, cel puțin la fel de proastă, nu mai bună, ca cea a Thailandei din 1997. Poate că statisticile nu reflectă cu acuratețe situația celor două țări dar, în raport cu rata inflației, leul s-a apreciat mai mult decât bahtul, ceea ce înseamnă că supapa invocată nu a existat. De fapt, am tot repetat pe acest blog că politica BNR a simulat funcționarea unui consiliu monetar și că BNR a țintit implicit și explicit nivelul cursului de schimb, ceea ce a permis, exact ca în cazul Thailandei, importarea inflației, a expansiunii creditului declanșată de autoritățile monetare americane (și japoneze, atunci).

În lumina celor de mai sus, consider că scenariul unui euro care să valoreze 6 lei (Lucian Croitoru a spus 8 lei, ceea ce e mai corect) este posibil. Ceea ce ne desparte este probabilitatea pe care o atașăm acestui eveniment: pentru Lucian Croitoru este mai mult o temă de discuție academică, pentru mine este o variantă de luat în calcul.

Știți de ce? Pentru că sentimentul meu este că România nu va putea implementa măsurile de austeritate bugetară anunțate (chiar dacă vor trece de Parlament), iar pericolul ruperii acordului cu FMI este cât se poate de real. În acel moment intrăm în gard (bine, ar mai fi o soluție – creșterea impozitării – dar despre ea vom mai vorbi).

Despre criza, Istorie economica | Bogdan Glăvan | mai 21, 2010 8:41 am

17 comentarii

By Theophyle, mai 21, 2010 @ 9:50 am

Analiza pertinenta cu date pe masa. Sper ca nu vom avea soarta lor, in special pentru ca conjunctura desi mai dificila, noi suntem totusi “membri”…

Doamne ajuta! ca astia chiar nu inteleg unde se afla
By vali plesca, mai 21, 2010 @ 10:03 am

ceea ce mai nimeni nu vrea sa recunoasca e faptul ca un curs “natural” al leului in raport cu euro nu poate fi amanat la infinit, oricat s-ar da bnr peste cap
By MIA, mai 21, 2010 @ 10:12 am

>curs “natural” al leului in raport cu euro nu poate fi amanat la infinit{…}

Cursul natural al euro-ului se presupune din start a fi undeva pe la 10 RON/1 EURO banuiesc …
By vali plesca, mai 21, 2010 @ 10:16 am

mia, stai jos, daca nu intelegi nimic.
By Dan, mai 21, 2010 @ 10:32 am

Nu cunosc multe despre cum se stabileste practic cursul valutar… dar cel putin in teorie am invatat ca, in tarile libere, el e stabilit pe baza cererii si ofertei de moneda, ca si pe orice alta piata. Cum poate BNR “stabili” cursul? Ar putea sa intervina pe piata valutara, sa cumpere/vanda euro, si altele, dar totusi pt. asta are nevoie de bani, nu? Si inca de multi bani ca sa influenteze cursul atat de puternic. Nu poate declara dupa cum vrea, de pilda 1 euro = 1 leu. Cel putin teoretic. Ma poate lamuri cineva in aceasta chestiune (preferabil cineva care a avut contact cu domeniul practic, teorii am auzit destule)?
By AristotelCostel, mai 21, 2010 @ 10:40 am

A folosit pe dracu’… “supapa”. De la 4.3… in sus se improscau creditacii in valuta… pe jos.

Cand forintul (flotare controlata!!! ) si zlotul se depreciaza consistent, leul se aprecieaza… usor.

Theophyle… suntem “membri” si de asta acordul va fi continuat pentru si pana la eliberarea RMO.

P.S. Sunt indoctrinat cu teoria constipatiei, da’ macar nu-s amazon si pot sa-mi mestec linistit mancarea la… restaurant… admirand clientii… poate la ultima lor masa consistenta. (hai… c-am glumit)
By ionut, mai 21, 2010 @ 10:58 am

@MIA

“Cursul natural al euro-ului se presupune din start a fi undeva pe la 10 RON/1 EURO banuiesc …”

Nici pe departe, cursul natural e ala “tintit”
de bnr
By MIA, mai 21, 2010 @ 11:02 am

>Cum poate BNR “stabili” cursul?

Nu-l poate “stabili” – poate influenta raportul de cerere-oferta ( cu mai mult sau mai putin succes ).
By mircea, mai 21, 2010 @ 6:41 pm

avem vreun exemplu de tara care sa fi fost sub acord cu FMI si sa fi iesit bine?
Nu, pt ca rolul FMI nu e sa ajute ci sa sclaveasca.
Numai dupa ce scapam de ei putem spera la mai bine. Adica inca vreo 2-3 ani (in cazul in care nu se mai hotarasc sa ne dea alt imprumut)
Putem lua ca reper chiar acordul precedent al romaniei cu FMI, care ne-a adus aproape de sapa de lemn in 99 parca. Sunt sigur ca o sa fie la fel.
By joness, mai 22, 2010 @ 12:49 am

Ih, de data aceasta sper din toata inima sa nu se intample asa ceva, chit ca doar vreo 20% din banii mei sunt in lei. Sau macar sa anunte inainte Basescu la televizor, ca sa am timp sa fug. Perspectiva de a trai printre conationalii injectati cu adrenalina pentru ca s-au dublat ratele si preturile, iar statul “nu le da” si “le ia”, nu ma incanta deloc. :O :O
By Lectie economie, mai 22, 2010 @ 11:56 pm

Multi prosti pe site-ul asta! Nu stiu de ce mai pierdem timpul!

@Bogdan – era mai bine pe vremea lui Ceausescu mah pentru tine! Nu mai pierdeai timpul la televizor sa te uiti in gura tuturor idiotilor si erai mai destept cu o secunda! Ai potential dar esti influentat de toti!

Ce discutii sunt alea cu Croitoru? Tu crezi ca nu iti spune cate ceva doar ca sa le dai pe goarna pe blog?

Pai normal ca o sa creasca acest curs! Ca US a tiparit un TRILION si la fel face si UE, cum sa stam noi ca prostii si ala sa ne dea bani fara valoare si noi cu ei sa finantam balanta de plati!

Baietii de la BNR sunt pusi pe smen cu bancile! Tin cursul jos sa mai plateasca taranii si sa nu le dea stop joc bancilor!

)
Stiu ca il citesti pe Flavian dar incearca sa si intelegi!
By Extra3OO, mai 23, 2010 @ 3:19 am

Flavian si Croitoru nu prea au cum sa incapa in aceeasi fraza..
By geomarz, mai 24, 2010 @ 7:56 pm

Nu. Romania repeta istoria ei din 1929 !!!
By http://www.lacostelike.com, septembrie 8, 2010 @ 2:29 am

LRH2010-9-8For men in our Lacoste Shoes Online,we will provide you with unexpected crocodile leather shoes low price!As crocodile leather shoes men than for testing and certification of bamboo is an excellent style.Lacoste Running Shoes also has a good looking.2010 Lacoste Shoes sports shoes by the crocodile allows you through your canicule best appearance and adequate bland covering on durability.It alone differs with the Lacoste’s academic theme.Other than this one can present the Lacoste Carnaby Shoes for abnormal occasions.In accession the shoes would accommodate aegis of user’s bottom abnormally while arena sports.Lacoste Observe 2 Strap Shoes the shoes would provide protection of user’s foot especially while playing sport,you will feel more confident.
By http://www.uggheres.com, septembrie 8, 2010 @ 2:56 am

LRH 2010-9-8

Recently in China’s streets, unexpectedly frequently UGGs figure, visible now UGG Boots has gradually the market of China.
The southern region of Melbourne, the lowest temperature in winter is zero degrees centigrade. From the practical point of view, in winter in Australia, don’t wear UGG shoes basic. “You just go skiing. And special lessons will wear the local tradition. But the” world’s warm “, to travel by UGG Slippers , Japanese fashionable personage UGG Women’s Boots as fashionable element in Japan, the earliest flushed a fashion magazine pictures, and then get street pats many Hollywood stars, and the rapid reproduction into fashion. UGG Classic Boots originated in Australia, is a pure manual boots, with sheep is the so-called “Macao MAO”, warm, but not always like a likable. Then length, then follow China star began in China in recent year in winter fashionable girl like most fashionable sheet is tasted. With a network of vulgar: “they wear warm, but not trend. But China’s fashionable girl dressed as are not completely to when the cold, they often need to wear, the look is a thin silk socks, and then wrapped in UGG Classic Short thick.
By http://www.prevalentbags.com, septembrie 8, 2010 @ 3:13 am

LRH20100908

Whenever searching for the right Designer Handbags for oneself, make sure to keep the storage needs in focus and not get carried away by the endless options in designs and other appeals of the Discount Designer Handbags. While one might have their hearts set on the petite clutches, remember your needs and the items that you need to carry around prior to making purchase and look for the Branded Handbags and design details that offer better solutions. For the items like the makeup kits, books, credits cards and other stuff, women would require storing slots in their Cheap Designer Handbags, to manage their belongings in a hassle free manner.
The brands and designers of the Gucci Handbags in the recent era are making use of the various materials and the colors to come up with the impressive designs in the Chanel Handbags that can lure any women into buying them. But, a sad little fact is that not all the women can afford the high rates of these bags. However, this does not bother many of them much, as the options for the handbags are endless in the markets, both in the real world and the virtual markets. While most of the women sift through the catalogues and the collections of the various retails, there are others who would like to seek their options of the handbags online by allowing themselves to save time and energies and making the most of the discount offers extended by the online handbag retail stores around the year.
By http://www.MBTShoess.com, septembrie 8, 2010 @ 3:18 am

LRH 2010-09-08 MBT Shuguli GTX Shoes are now popular all over the world. Like other MBT Shoes, the fashion and casual MBT Shuguli GTX Shoes can also have a positive impact in improving posture and gait, reducing stress on the knees and hips, and even help with joint, ligament and tendon injuries. it is different from MBT M WALK Shoes and MBT Sport Shoes , you could wear it at the informal meeting and party. At the Mbtshoess.com, you can choose a wide variety of MBT Walking Shoes, such as MBT Kimondo shoes, MBT Lami Shoes, MBT Habari Shoes, MBT Barabara Shoes, MBT Panda Shoes, MBT Tataga Shoes, MBT Kisumu Sandals,etc. Now, All of our MBT Shoes Sale for cheap, if you want to own the high quality and Cheap MBT Shoes, our website will be your best choice!